DIG Airgas da Coréia do Sul à venda
A licitação preliminar paraDig Airgas, A terceira- da Coréia do Sul, a maior empresa de gás industrial, deve ocorrer em junho. Com os ativos de infraestrutura atualmente procurados no mercado de fusões e aquisições, várias empresas de gestão do Fundo de Private Aquity (PEF), com grande interesse em investimentos domésticos sul -coreanos, devem enviar lances.
Lances preliminares agendados para junho
De acordo com relatórios da mídia coreana no dia 28,Goldman SachseJP Morgan, os organizadores para a venda da DIG Airgas, realizarão lances preliminares na primeira semana de junho. PEFs e infraestrutura principal no exterior - focados, incluindoKohlberg Kravis Roberts (KKR),
Brookfield Asset Management, EotPartners, BlackRock, Stonepeak e Ice Squared Capital, estão considerando a participação.
A licitação preliminar para a DIG Airgas foi originalmente agendada para este mês, mas foi adiada devido a um adiamento no envio de memorandos de investimento (IM) aos principais compradores. Entre os candidatos preliminares, KKR, Brookfield e Ice Squared Capital estavam envolvidos na licitação inicial paraAir Products Korea(cuja venda falhou no ano passado) e consistentemente demonstrou interesse em ativos de infraestrutura doméstica sul -coreana. O vendedor planeja realizar lances preliminares para selecionar candidatos qualificados (uma lista restrita), seguidos por um processo formal de licitação.
Macquarie Asset Management vendendo 100% de participação
A venda envolveA participação 100% da Macquarie Asset ManagementEm Dig Airgas, seu maior acionista. A DIG Airgas foi fundada em 1979 como uma joint venture entre a Daesung Industrial e a French Global Industrial Gas CompanyGrupo Air Liquide. No entanto, devido a um ambiente de negócios em deterioração em 2017,MBK PartnersDireitos de gestão adquiridos paraKRW 1,8 trilhão. Em 2019, a Macquarie Asset Management adquiriu os direitos de gerenciamento da MBK Partners paraKRW 2,5 trilhões, tornando -se o maior acionista.
O vendedor espera um preço de venda de aproximadamenteKRW 5 trilhões (aproximadamente US $ 26,2 bilhões). Esse preço é calculado multiplicando o EBITDA projetado da DIG Airgas (ganhos antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) de KRW 250 bilhões no ano passado em 20 vezes. Um múltiplo de 20 vezes também foi usado para calcular o preço de venda esperado do fabricante de gás industrial Air Products Korea quando foi colocado à venda no ano passado. Com base nisso, o valor corporativo da Air Products Korea também é previsto para atingir o KRW 5 trilhões.
Ajuste potencial de preços devido ao desempenho inferior
No entanto, como o EBITDA real da DIG Airgas no ano passado foi o KRW 210,6 bilhões, inferior ao esperado, algumas avaliações sugerem que o preço de venda pode diminuir para cerca deKRW 4 trilhões (aproximadamente US $ 20,96 bilhões USD). Embora os gases industriais sejam considerados ativos de infraestrutura com desempenho estável com base em contratos de termo longos -, eles são inevitavelmente afetados por indústrias a montante, como semicondutores, displays e baterias de veículos elétricos. A indústria de semicondutores, em particular, é vista como um setor em que uma desaceleração do mercado pode levar à deterioração do desempenho.
A DIG Airgas planeja perseguir ativamente novos investimentos em instalações, incluindo a construção de uma nova fábrica de ASU de gás industrial (unidade de separação de ar) na cidade de Chungju, na província de North Chungcheong, na Coréia do Sul, no segundo semestre deste ano. Além dos gases industriais, a Companhia também planeja aumentar as exportações de seu eu - projetou plantas de separação de ar (ASP) e expandir seu portfólio de produtos de gases industriais para engenharia.
